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臨近春節(jié),螺紋鋼走勢出現(xiàn)回升。近期，央行寬松政策不斷出臺、超量續(xù)作MLF并下調(diào)中標(biāo)利率10個基點(diǎn)，以及上本周二央行又表態(tài)政策要保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方，使得市場信心得到提振，推動近日螺紋鋼價格持續(xù)上漲。結(jié)合當(dāng)前基本面來看，筆者認(rèn)為，近期鋼價將維持振蕩偏強(qiáng)格局。

成本仍有支撐

今年鋼價普遍高于往年，且波動明顯，主要是受原料端劇烈波動影響，尤其是鐵礦石、焦炭和焦煤。在澳大利亞原料供給不足局面難以打破下，原材料價格短期內(nèi)難以快速釋放。自去年12月以來，鋼廠開始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加上春節(jié)前例行補(bǔ)庫需求，上游鐵礦石和焦炭等原材料價格居高難下，從而提高了鋼廠生產(chǎn)成本。目前來看，原料供應(yīng)雖然逐步寬松，但成本端仍將形成有效支撐。

政策面氛圍偏暖

房地產(chǎn)市場是影響鋼材需求的主要因素，其占螺紋鋼市場需求總量的70%左右。中央政治局會議定調(diào)了2022年的經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)中求進(jìn)”，在寬松貨幣政策下，銀行對房地產(chǎn)的資金供給量和放貸速度都在逐步增強(qiáng)、加快。推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理需求，適度開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，為鋼材需求提供了有效支撐，這也為2022年一季度房地產(chǎn)行業(yè)確定了基調(diào)。而房地產(chǎn)用鋼需求主要集中在新開工后的2—3個月。因此，春節(jié)后隨著新開工面積的增加，趕工潮將帶動房地產(chǎn)用鋼需求，進(jìn)而對鋼價形成支撐。

庫存相對不高

“碳中和”和“碳達(dá)峰”是我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路，2022年鋼鐵供給仍然將受到能耗雙降政策的制約。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，去年12月累計至中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累積日產(chǎn)粗鋼為191.24萬噸，環(huán)比上升10.38%，同比下降12.92%;日產(chǎn)生鐵163.91萬噸，環(huán)比上升2.54%，同比下降14.84%;日產(chǎn)鋼材181.50萬噸，環(huán)比上升2.02%，同比下降15.92%。從企業(yè)反映情況來看，去年12月鋼鐵生產(chǎn)整體偏緊運(yùn)行。

從期貨盤面看，自1月以來，螺紋鋼市場成交量持續(xù)回升，市場看漲氛圍增強(qiáng)，盤面也在振蕩后拉漲。截至上周五，主力2205合約盤面觸及4758元/噸，創(chuàng)出近期以來的新高。整體上，市場看多氛圍仍較重，螺紋鋼后市或再度迎來振蕩上行格局。

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