在歐佩克(OPEC)及俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)行動(dòng)的推動(dòng)下,以及中國(guó)等國(guó)家石油消費(fèi)需求依然強(qiáng)勁的支撐下,2017年以來(lái),國(guó)際石油市場(chǎng)供求關(guān)系逐步改善,形勢(shì)好轉(zhuǎn),國(guó)際油價(jià)明顯抬升。 截至11月,布倫特原油、西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)、阿曼原油全年平均價(jià)為51.51美元/桶,比上年提高8.09美元/桶。其中,布倫特和WTI原油價(jià)格全年平均為53.09美元/桶和49.68美元/桶,分別比上年提高8.05美元/桶和6.36美元/桶。目前,產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)保價(jià)的效果仍在,預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)仍是穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。2017年底,國(guó)際油價(jià)還可能繼續(xù)上漲。進(jìn)入2018年后,國(guó)際油價(jià)走勢(shì)能否繼續(xù)上漲有一定的不確定性。 聯(lián)合減產(chǎn)是推力 2017年的國(guó)際油價(jià)整體呈上行態(tài)勢(shì)。布倫特和WTI原油價(jià)格由年初的55.47美元/桶和52.33美元/桶分別上漲至近期的64.23美元/桶和57.41美元/桶。主要推動(dòng)力來(lái)自產(chǎn)油國(guó)不斷強(qiáng)化的減產(chǎn)保價(jià)行動(dòng)。 面對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的巨大壓力,尤其是美國(guó)石油產(chǎn)量不斷增加,2017年5月和6月國(guó)際油價(jià)在波動(dòng)中明顯降低。6月底以來(lái),國(guó)際油價(jià)雖呈上行態(tài)勢(shì),但提升較慢。對(duì)此,2017年7月24日,產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議。沙特石油大臣法利赫稱,8月將大幅減產(chǎn),把出口控制在660萬(wàn)桶/日以內(nèi)。如有必要,將考慮延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議。俄羅斯能源部長(zhǎng)也強(qiáng)調(diào),減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)在需要時(shí)會(huì)延長(zhǎng)減產(chǎn)期限。由此推動(dòng)國(guó)際油價(jià)不斷上漲,2017年8月和9月,油價(jià)水平明顯提高。 據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計(jì),2017年前3個(gè)季度的減產(chǎn)執(zhí)行率為86%。俄羅斯不僅積極響應(yīng)歐佩克的減產(chǎn)行動(dòng),而且實(shí)現(xiàn)了減產(chǎn)目標(biāo)。 需求增長(zhǎng)是支撐 2017年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇,石油需求增長(zhǎng)仍保持較大幅度,為國(guó)際油價(jià)回升提供了較大支撐。 2017年以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持中高速增長(zhǎng)。前3個(gè)季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%,經(jīng)濟(jì)連續(xù)9個(gè)季度運(yùn)行在6.7%~6.9%。 向好基礎(chǔ)不牢固 經(jīng)過(guò)產(chǎn)油國(guó)近一年的減產(chǎn),國(guó)際市場(chǎng)供過(guò)于求的局面得到改善,正處于向供求平衡轉(zhuǎn)變的過(guò)程中。但當(dāng)前還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)平衡,也就是說(shuō),油價(jià)向好的基礎(chǔ)并不牢固。 首先,當(dāng)前全球石油庫(kù)存仍然很高,沒(méi)有被完全消化。無(wú)論從IEA還是歐佩克的數(shù)據(jù)看,全球石油庫(kù)存目前都明顯高于正常水平。10月12日,IEA報(bào)告稱,截至今年8月,經(jīng)合組織(OECD)國(guó)家的商業(yè)原油庫(kù)存下降了1420萬(wàn)桶,至30.15億桶,較5年均值高1.7億桶。與此前IEA報(bào)告指出的2016 年12月庫(kù)存較5年均值高2.86億桶相比,僅下降了1.16億桶。簡(jiǎn)單按此速度測(cè)算,如果完全消化上述1.7億桶庫(kù)存,可能需要一年。 其次,美國(guó)原油產(chǎn)量明顯增加。10月12日,IEA報(bào)告顯示,2017年非歐佩克產(chǎn)油國(guó)原油供應(yīng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)70萬(wàn)桶/日,2018年將增長(zhǎng)150 萬(wàn)桶,至 5960萬(wàn)桶/日。2017年和2018年,美國(guó)原油產(chǎn)量將分別增長(zhǎng)47萬(wàn)桶/日和110萬(wàn)桶/日。后,產(chǎn)油國(guó)能否使市場(chǎng)樹(shù)立信心還有一定難度。產(chǎn)油國(guó)能否延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議,對(duì)于提振市場(chǎng)信心至關(guān)重要。要想讓市場(chǎng)確信減產(chǎn)行動(dòng)是真實(shí)的,首先應(yīng)在輿論上保持一致,不能出現(xiàn)不同的聲音。當(dāng)前世界原油市場(chǎng)供求也僅在改善中,遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)平衡,市場(chǎng)心態(tài)較脆弱。