中國當前票據(jù)市場里面，銀行承兌匯票占了90%的市場份額。和投資者投資理財業(yè)務相關(guān)的，主要也是銀行承兌匯票。

銀行承兌匯票的應用

沈陽某公司，現(xiàn)在需要1000萬元購買B公司的大型設(shè)備，但我沒有那么多錢，所以沈陽某公司就和B公司談判，暫時沒有那么多現(xiàn)金，銀行承兌匯票接受不接受？B公司為了完成銷售業(yè)績，就同意了沈陽某公司的條件。于是沈陽某公司就找到自己開戶的某銀行，申請開了一張銀行承兌匯票，這張銀行承兌匯票的意思就是說“我要給B公司付款，但是我現(xiàn)在沒有現(xiàn)金，直接打個白條，B公司不認，現(xiàn)在我要開出一張銀行承兌匯票，請你們銀行幫我做付款承諾：在這張匯票到期后，銀行會無條件承諾兌付這張票據(jù)。”銀行當然不會無緣無故的開，肯定會考察、評估優(yōu)選某公司的實力后，再讓某公司存一定比例的保證金，一般是50%，500萬元，才同意開出。沈陽某公司拿到這張有銀行在承兌行處蓋章的票據(jù)后，交給了B公司，到期日之前，沈陽某公司要保證在銀行的賬戶內(nèi)除了500萬元保證金外，還要打回500萬元，等B公司將銀行承兌匯票交回銀行時，銀行負責將票據(jù)上的1000萬元款項劃給B公司。

企業(yè)為什么要開銀行承兌匯票？一般情況就是：沒錢，但又要干事！沒錢也能先干事，那就是利用遠期付款，以有限的資本購買更多的貨物，限度的減少對營運資金的占用，有利于擴大生產(chǎn)規(guī)模，相對于貸款融資可以明顯降低財務費用。銀行承兌匯票能夠節(jié)省企業(yè)的財務費用，當時付款和幾個月以后付款效果肯定是不一樣的，至少差一個利息收入。

想到銀行開承兌匯票，先要有銀行的授信，授信的門檻和貸款的申請條件基本是一樣的，就是說企業(yè)基本要有資格能從銀行那里貸到款，銀行才會和你這樣玩。能開出銀行承兌匯票的企業(yè)，也相當于銀行對企業(yè)做了一個信用背書，因為銀行承兌匯票本身就是一個“信用票據(jù)”，說明該企業(yè)的經(jīng)營效益、信譽都不錯，不但能帶給合作者增加更多的信心，也能提高企業(yè)的市場形象。

銀行為什么要為企業(yè)開銀行承兌匯票？

開銀行承兌匯票的優(yōu)點是來源于銀行的信用背書，實質(zhì)上是銀行站出來承擔了一個信用的風險，銀行可不是雷鋒，當然不會無緣無故的出來開。銀行的業(yè)務可以分為“融資”、“融信”和“融智”三類。那么銀行的承兌行為是典型的“融信”業(yè)務，即銀行向市場融出了自身的信用，實質(zhì)上是銀行對開票人付款能力的連帶責任擔保。由于銀行實質(zhì)承擔了開票人的信用風險，因此承兌敞口部分確認為風險資產(chǎn)，與貸款一樣需要占用資本。銀行除了要考察、評估沈陽某公司的實力之外；還需要企業(yè)繳納各種手續(xù)費，和50%左右的保證金，并要求沈陽某公司用固定資產(chǎn)作為擔保。滿足這些條件，才會同意開出。那么企業(yè)，要在票據(jù)到期之前保證銀行賬戶內(nèi)有剩下的500萬元就可以了。在銀行存入的保證金其實也增加了銀行的存款，還可以通過辦理貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等業(yè)務取得收益，從而也加強了企業(yè)和銀行之間的這種互動和合作。

企業(yè)大量使用承兌匯票，其實一開始的目的就不是因為結(jié)算產(chǎn)生的，開立承兌匯票再搭配貼現(xiàn)，這就是直接的一個融資手段。在當前，銀行的信貸規(guī)模仍然是極為稀缺的資源，受存貸比、流動性、央行的核定規(guī)模等多種因素的限制，銀行正常的表內(nèi)信貸規(guī)?；旧现荒軡M足客戶的需求。其它客戶怎么辦？要不直接用表外產(chǎn)品，比如單一信托計劃，還有那些做通道業(yè)務的資管計劃（券商資管、基金子公司資管）都是把銀行的表內(nèi)資金通過合理、合法的手段，繞到了表外，甚至是表表外。我們前面講過，承兌是銀行的“融信”業(yè)務，不融出資金，只占用資本，不占用規(guī)模，因此成了銀行維護客戶的重要的表外神器。舉例說明：企業(yè)要貸款，銀行如果直接給企業(yè)發(fā)放貸款，資金就可能流出銀行體系，那么銀行怎么干呢？銀行會主動要求企業(yè)不要貸款，而是申請開立銀行承兌匯票然后再去貼現(xiàn)，用于替代發(fā)放流動性貸款，這樣就一石三鳥，企業(yè)拿到了資金，銀行的貸款規(guī)模、存款規(guī)模雙雙增漲，皆大歡喜！特別是在季末、月末一些需要沖存款的時候，銀行就會給這些貸款的用戶打招呼，你把保證金存過來吧，照樣存款利率給你優(yōu)惠，你再開個等面額的銀行承兌匯票，貼現(xiàn)之后，現(xiàn)金又回來了。

那么，存款規(guī)模怎么增加了呢？你想想1000萬元的銀行承兌匯票，是有50%，就是500萬的保證金，這保證金就是妥妥的存款。在利率市場化完全實行之前，只要拉存款仍然是商業(yè)銀行的考核核心指標之一，由此帶來的業(yè)務沖動那是無法遏止的，當然對企業(yè)來說，后只要能拿到錢，管它是洪水滔天。

現(xiàn)在再說說B企業(yè)，B企業(yè)為什么要接受銀行承兌匯票？增加了銷售收入，提高了市場競爭力，雖然不能當下就拿到貨款，無非就是晚六個月嘛，再說這可比純粹的賬期要可靠多了，畢竟有銀行做連帶責任擔保呢，回款也是有保證的。要是B企業(yè)也想擴大再生產(chǎn)，沒有錢，只有一張銀行承兌匯票，而且是半年后兌付，那又怎么辦呢？那B企業(yè)就可以把票賣給銀行，這個賣票的過程就叫作貼現(xiàn)。100萬元的承兌匯票，可以賣95萬，貼息5%，這張票賣給銀行，因為票沒有到期，銀行也是拿不到錢的，所以貼現(xiàn)的錢就相當于一筆貸款，就產(chǎn)生了貼現(xiàn)率。

任何一個偉大的商業(yè)模式，必須是共贏的！銀行承兌匯票被企業(yè)廣泛使用，一方面源于結(jié)算的需要，另外一方面就是融資的需要。常規(guī)來說，使用銀行承兌匯票是企業(yè)的一種支付方式，和其它支付方式比，不能說有什么的優(yōu)勢，確切的說是特定環(huán)境下出票企業(yè)合適或者是無可奈何的一種支付選擇。中國歸根結(jié)底是產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，買方比賣方要牛，這是一種常態(tài)。牛X的企業(yè)，比如說一些壟斷型的企業(yè)“欠你錢是爺看得起你”，那么他就可以用各種賬期。因此，這類大爺是不需要采用什么商票（商業(yè)匯票包含銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票） 這種不入流的東西的；次牛X的企業(yè)，雖然還是各種賬期，但是我至少給你開個憑證，比如說我會給你開個商業(yè)承兌匯票；再次的企業(yè)，開的商票賣方不敢收或者是就不收，他只好拉上銀行來給他撐門面，當然后誰付票據(jù)的貼現(xiàn)利息就要看買賣雙方誰稍微牛那么一點點。

這部分可能聽起來有點復雜，我再舉個例子，如上面沈陽某公司，如果對B企業(yè)有足夠的影響力，處于的強勢地位，那銀行承兌匯票也是可以不給的，直接定一個很長的賬期。比如說一年，一年后你再來找我拿錢吧，欠款拖的時間越長，財務角度上講，對優(yōu)選黃金公司越有利，很多壟斷型的大國企就這么干的。但如果兩者的關(guān)系相反，B企業(yè)也可以要求沈陽某公司，別廢話，愛買不買，馬上付現(xiàn)金，甚至預付訂金，錢付得越早，不管是信用風險，還是財務成本，對企業(yè)B越有利?，F(xiàn)實中很多時候，只能是兩個企業(yè)相互商量，考慮彼此的行業(yè)地位、經(jīng)營狀況、合作關(guān)系，當然還有財務總監(jiān)和這老板他們的談判水平，這樣吧，兄弟你也不容易，我也不容易，我找個銀行給你開個銀行承兌匯票，這樣你也不用擔心我將來拖欠你貨款，你把票賣了（這就指票據(jù)貼現(xiàn)），還能提前拿到錢。實在不行，你們不是還欠C企業(yè)的貨款嘛，你把票塞給他抵債，這就是票據(jù)的流轉(zhuǎn)過程。

企業(yè)用銀行承兌匯票結(jié)算，本質(zhì)上是利用票據(jù)的高流動性和高靈活性拓寬了融資渠道，增加了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，那么銀行承兌匯票還可用于背書、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等等，從而更大的增強了資產(chǎn)的彈性。

銀行承兌匯票到底是一個支付工具還是融資工具，反正沒有人承認它是融資工具，銀監(jiān)會不承認，央行不承認。所以每年的監(jiān)管層的各種檢查報告，都會出現(xiàn)什么貿(mào)易背景不真實，融資性票據(jù)之類的詞，看的都要讓人快吐了，但是問題解決了嗎？沒有解決，而且我也認為解決不了，因為你要解決這個問題，只能承認銀行承兌匯票在國內(nèi)70%以上，它歸根結(jié)底是一個融資工具。

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