中國網(wǎng)財經(jīng)4月11日訊(記者 舒越)在兩輪融資后，熱景生物技術股份有限公司(以下簡稱“熱景生物”)決定進軍A股市場。
近期，熱景生物提交的科創(chuàng)板上市申請獲受理。根據(jù)招股書，熱景生物此次科創(chuàng)板上市，選擇的標準是“預計市值不低于10億元，近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元，或者預計市值10億元，近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”。
對于10億元的市值標準，有投資者對其能否實現(xiàn)提出疑問。因為2018年12月20日云集財富入股時，熱景生物整體估值剛剛踩到10億元的“紅線”；而2018年11月24日高特佳睿安、王海蛟入股時，熱景生物的整體估值為9億元。
熱景生物也表示，新股發(fā)行會受到證券市場整體情況、詢價情況、投資者認可程度等多因素的影響，如果因為投資者認購不足未能達到預計上市的市值條件，則可能導致發(fā)行失敗。據(jù)了解，熱景生物此次科創(chuàng)板上市，計劃發(fā)行新股數(shù)量為1555萬股，發(fā)行后總股本為6219.6萬股。
2018年凈利潤超過4800萬元
單從業(yè)績來看，熱景生物達到上述上市標準的難度似乎不大。招股書顯示，2016-2018年，熱景生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.22億元、1.42億元和1.87億元，同期凈利潤分別為2879.95萬元、3007.23萬元和4818.77萬元。
與不算難看的合并報表相比，熱景生物子公司盈利情況似乎顯得頗為寒酸。招股書顯示，熱景生物目前擁有7家子公司，其中北京開景基因技術有限公司和吉林省熱景生物技術有限公司2018年盈利，不過凈利潤金額分別為84.67萬元和15.62萬元。而成立于2016年的熱景(廊坊)生物技術有限公司則虧損139.11萬元，另外4家可能因成立時間較短目前并未開展業(yè)務。有私募人士告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者：“前有子公司運營幾年依然虧損或微利，后有子公司戰(zhàn)略布局未見起色，這不免讓人對熱景生物的前景大打問號?！?/p>
研發(fā)費用占營收比重不及明德、基蛋
作為科創(chuàng)板擬上市企業(yè)，熱景生物的“科技含金量”同樣備受關注。招股書顯示，目前公司獲得8項發(fā)明專利，另有已獲授予通知的發(fā)明專利3項。擁有研發(fā)人員96人，占員工總數(shù)的比例18.82%，包括董事長林長青在內(nèi)的核心技術人員共9人。
2016-2018年，熱景生物的研發(fā)經(jīng)費分別為1329.5萬元、1563.33萬元和1838.34萬元，占營業(yè)收入的比重分別為10.88%、11%和9.82%；而同期公司銷售費用分別為3202.86萬元、3961.28萬元和5398.65萬元。
然而，熱景生物同行業(yè)可比上市公司明德生物，其2016年和2017年的研發(fā)費用分別為2098.1萬元和2561.35萬元，占營業(yè)收入的比例分別為14.88%和15.51%；基蛋生物同期研發(fā)費用占營收比例分別為10.64%和11.06%。
募投項目達產(chǎn)后產(chǎn)能翻倍
熱景生物招股書顯示，公司計劃通過此次IPO募集資金約2.88億元，雖然募資規(guī)模在資本市場上不算大，但是意欲吞噬超過自身資產(chǎn)規(guī)模的融資卻讓其格外受到市場關注。據(jù)了解，截至2018年12月31日，熱景生物資產(chǎn)總額為2.67元，凈資產(chǎn)2.1億元，只占募資總額約78.65%。
“對于擬IPO企業(yè)來說，募資金額超出凈資產(chǎn)那么多，風險還是比較大的，如果將來公司發(fā)展不是很好，公司股價有較大的下行風險?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰娜萄芯繂T在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時坦言。不過，也有業(yè)內(nèi)人士持有不同觀點，認為這并不能說明風險問題，只是公司根據(jù)未來的發(fā)展判斷需要的資金規(guī)模比較大而已。
那么熱景生物通過此次IPO募集來的資金將用向何方？招股書顯示，將投向年產(chǎn)1200萬人份體外診斷試劑、850臺配套儀器生產(chǎn)基地及研發(fā)中心項目。然而，2016-2018年，熱景生物試劑類產(chǎn)品產(chǎn)能分別為755.6萬人份、887.6萬人份和1035.5萬人份，產(chǎn)能利用率分別為92.48%、91.46%和92.03%；儀器類產(chǎn)品產(chǎn)能分別為1865臺、1590臺和1609臺。
上述募投項目建成后，熱景生物體外診斷試劑和儀器類產(chǎn)品的產(chǎn)能將大幅增加，在市場競爭激烈的背景下，這些新增產(chǎn)能如何消化成為擺在熱景生物面前的一大難題。
值得注意的是，“因可能而導致IPO折戟”的案例并不少見。近期重新遞交招股說明書的龍利得包裝，曾由于企業(yè)自身產(chǎn)能利用率不足，且報告期內(nèi)未見明顯提升，致使首次IPO上會時被否。
至于熱景生物融資及新增產(chǎn)能如何消化等事宜，中國網(wǎng)財經(jīng)記者給熱景生物發(fā)去了采訪函，隨后又致電其董秘辦，相關人員表示“已收到采訪函”，不過截至發(fā)稿時未收到相關回復。