上交所向各家券商下發(fā)了《關于科創(chuàng)板投資者教育與適當性管理相關事項的通知》，明確了個人投資者“502”的參與門檻。事實上，為防止出現(xiàn)此前新三板墊資開戶等亂象，抑制不合格投資者可能帶來的爆炒等行為，此前上交所已經(jīng)向券商多次強調(diào)，要求其切實履行投資者適當性管理職責，防止科創(chuàng)板墊資開戶等行為。

目前科創(chuàng)板的各項制度建設日趨完備，雖然科創(chuàng)板是中國資本市場的一項重大創(chuàng)新，但投資科創(chuàng)板背后的風險卻是不言而喻的。對投資者而言，投資科創(chuàng)板將面臨著多個方面的風險。這些風險主要表現(xiàn)在：

一是科創(chuàng)板企業(yè)未能實現(xiàn)盈利而產(chǎn)生的風險。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的規(guī)定，科創(chuàng)板掛牌企業(yè)上市前即使沒有實現(xiàn)盈利，但如果其估值達到一定的標準，仍然是可以實現(xiàn)上市的。作為科技創(chuàng)新型企業(yè)，雖然上市前都具有不錯的前景，但在掛牌后若干年內(nèi)無法實現(xiàn)盈利卻是可能的。而且，對于那些擁有新技術的企業(yè)而言，由于技術革新的進步與加快，曾經(jīng)的新技術被快速淘汰也是非常可能的。A股上市公司中就不乏這樣的案例，因為技術革新，某些上市公司的業(yè)績受到巨大的影響。

二是科創(chuàng)板企業(yè)遭遇大肆的風險。創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)被市場解讀為“板”，主要源于其估值的高企。作為資本市場的新生事物，再加上A股市場向來都有炒“新”情結，科創(chuàng)板遭到市場的大肆炒作也將是可能的，其估值或因之高于創(chuàng)業(yè)板的平均水平。由于對科創(chuàng)板股東的，只有時間周期上的限制，而對于虧損上市的企業(yè)并沒有實現(xiàn)盈利上的要求，那么虧損企業(yè)股東出現(xiàn)巨額減持將是可能的，這對股價高估的企業(yè)而言同樣如此。

三是科創(chuàng)板制度本身隱藏的風險。根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)板新股掛牌前五個交易日不設置漲跌幅限制，且第六個交易日開始實行20%的漲跌幅限制，這無形中會放大科創(chuàng)板的交易風險。特別需要注意的是，掛牌前五個交易日不設置漲跌幅限制，“中石油式”的悲劇是有可能在科創(chuàng)板重演的。正是由于投資科創(chuàng)板存在多方面的風險，為更好地保護中小投資者的利益，上交所在投資者適當性管理制度中才設置了“502”條款。

根據(jù)測算，目前在開通A股賬戶的1億多自然人賬戶中，符合科創(chuàng)板開戶條件的個人投資者約為300萬人，也意味著絕大多數(shù)個人投資者無法開通投資科創(chuàng)板的權限。要投資科創(chuàng)板，只能借道于公募基金。根據(jù)媒體的報道，目前已有多家基金公司向監(jiān)管部門提交了科創(chuàng)板基金的募集申請注冊。而在科創(chuàng)板平穩(wěn)運行一段時間后，今后也會有更多的科創(chuàng)板基金發(fā)行。與直接投資科創(chuàng)需要滿足“502”的條件不同，申購科創(chuàng)板基金幾乎沒有門檻。無法直接投資科創(chuàng)板的投資者，也可以通過公募基金投資科創(chuàng)板。

其實，通過公募基金投資科創(chuàng)板也是個不錯的選擇?？苿?chuàng)板由于存在較大的投資風險與不確定性，對于中小投資者而言，由于其選股能力、決策能力、風險承受能力等方面的限制，直接進行科創(chuàng)板市場，無形中將自己置身于科創(chuàng)板的風險中。而公募基金作為機構投資者，具有信息靈通、選股能力、定價能力，對科創(chuàng)板公司的分析能力等方面的優(yōu)勢，在獲取投資收益與規(guī)避風險方面，明顯是優(yōu)于中小投資者的。

當然，無論是直接投資科創(chuàng)板，還是通過公募基金的方式間接投資科創(chuàng)板，投資者一方面需要密切關注科創(chuàng)板的行情變化，另一方面也需要保持一份平和的心態(tài)。至少，對于投資科創(chuàng)板，需要有一定的風險預期，也要有投資出現(xiàn)虧損的心理準備。如此，才有可能從科創(chuàng)板的投資中獲益。